升松，值得投资吗？

目前升松的价格徘徊在46-47仙左右。作为一个排名第三的新加坡超市，他值得投资吗？我们来看看数据：

升松目前的情况是：
1 间霸级市场
22 间超级市场
3 间湿巴刹

他的新货舱在5月时开始启用。目的是在于提供一个更好的物流系统，方便未来扩充营业的用途。




我们再来看看数据：

营业额从2008年的610M增长2.9%到628.4M

Profit Margin从18.7%增长到21.8%

Net Profit Margin从3.4%增加到6.8%（doubled）

EPS（上市前的EPS）从1.80仙增加到3.74仙

以上是业绩表现，也就是Inventory Turnover （days）越小越好，Trade Receivable Turnover（days）越大越好和Trade Payable Turnover （days）越大越好。从这里我们可以看到，基本上升松是利用他人的钱财来周转自己的生意（Trade Payable Turnover - Inventory Turnover - Receivable Turnover = 17天）。

他的投资方向：

1. 超强现金流
2. 在新加坡拥有良好的品牌记录
3. 新加坡排名第三的超市集团
4. 新的物流分配中心来提高效率
5. 会把2011和2012年超过90%的盈利当作股息分派给股东们

暂时分析一下其未来两年表现：

若业绩成长百分之1，那么，未来的Revenue会是在630M-640M左右。若Net Profit Margin是大约6%到8%左右，那么净利应该是大约42M到48M左右，而EPS就是大约3.13仙到3.55仙左右。那么DPS就是大约2.82仙到3.20仙左右。

那么PE（根据46.5仙的算法）应该是在13.10到14.87之间。

而Dividend Yield （根据46.5仙的算法） 是介于6.06%到6.8%之间。

若你是一个需要现金流的公司的话，我相信以现在的价格购买绝对是值得的，因为你可以享受差不多6%到6.8%的周息率回酬）。