Tuesday, July 30, 2013

阴从阳生,阳从阴生

任何悲剧都是先从喜剧开始衍生。任何的不合理的事情都是先从合理的事物开始。

任何的亏损都是从盈利开始,而任何的盈利也都是先从亏损开始。

注意,凡事不可去得太紧,物极必反。

顺其自然,则可保身,而后图利,周而复始,源源不绝。

断了取快钱之念,则可图长利也。

Sunday, July 28, 2013

投资股票的目的

最近外婆去世,想写一些有关于她的故事。想想一下,还是写一些有关于投资股票的目的,供大众参考,希望可以帮忙更多的人。

还记得93年的股票市场是非常的火热,大量的外资引入,加上散户加入投资,造成很多二三线股也达到30PE的骄人成绩。我相信现在的股市比较理智,大家都可以透过网络得到更多及时的资讯,减少投资成本,而达到更好的投资成绩。不过在大家投资之前,先要了解为什么我们需要投资股票。我们投资股票的目的何在?

一般来说,我个人觉得我们需要有很多个不同的现金流管道。大部分的人们都是透过工作得到现金,从而支撑整个家庭的开销。很多时候我们看到报道说,只要一家之主进院,那么我们的生活开销就开始成问题,原因在于我们只单靠单一收入过活。

很多时候,我们也看到了目前由于生活素质提高,开销成本也跟着增加。很多时候我们在EPF/CPF储存的现金流都不够我们接下来的生活开销。一般来说,我们在退休日子主要的开销除了日常生活开销外,就属医药和旅游两大类为重。若你的储蓄不够的话,那么由于你已经没有了收入来源,你很可能就会陷入了长命但没钱花的状态。

当然,你也可以寄望未来孩子可以帮忙补贴一些,但问题在于以后的人们的薪金涨幅肯定比不上其他诸如房地产和汽车开销。那么,我们唯有自己自食其力,达到所谓的不怕现金流有困难的这个境界。也就是所谓的“财务自由”。


财务自由知易行难。如果你只单靠单一收入的话,那么你也需要考量到未来的收入是否能够与通货膨胀相抵。所以,我们很多人就开始有其他的工作来源,如Part Time的工作等等。但我们需要考虑到的是,随着年龄的增加,你的精力就会开始减少,那么透过人赚钱的能力唯有:

1. 从事需要高度经验的专业工作,如医师,教授,律师等等。
2. 从事本身的生意,透过不断地累积“用人”+“用钱”的经验,来提高生意的收入。缺点在于你必须比打工仔更多的时间来不断地营运本身的生意。所以,也有可能需要更多的精力来打理,变成虽然有钱,但无闲的状态发生。

其他的就是靠本身的闲暇时间来充实自己的股票知识来提高投资收入。透过不断反复地练习,我们可以更好地运用我们的脑力和金钱,来达到更好的投资效应。再加上只要我们能够利滚利,钱滚钱,那么我们可以更好地提高我们未来的财务自由的本钱。

虽然还是有些人把股票投资当成是赌博,也就是“赚快钱”的目的,但我觉得只要我们心态摆正,在合理/低于合理的价格购入良好的生意,等待投资回酬的到来,那么财务自由的日子指日可待。接下来就是我们需要更好地控制本身的健康状态。

共勉之。
写于 2013 年 7 月 29 日。

Wednesday, July 24, 2013

忆去年股市战绩(2012)

源:前事不忘,后事之师

自始个人名义基金后,勤于选股,换股,资金分配等等事宜。无奈战绩不佳,原因有几:

1. 无自信于某股,造成大量钱粮用于交易费上,可笑。

解决方案:自信源自于本身考量价值之功课,外加环境之变化,及本身心态。心态需恢复阴阳协调。所谓股价波动乃心感染外界而造成波动。唯心存守则,则万事皆吉也。

2. 投资于高成长股,却因股价波动造成过早买进或卖出。

解决方案:了解本身可承担波动程度,后加码/减码于股价波动中。把资金分配成3大成份股,而非单一股,除非自信+功课。否则,必然造成心理压力而做出违反理智之事。

3. 投资于循环股,却因股价波动而过早买进或卖出。

解决方案:了解大市行情,预测最坏打算,而在低潮时坚持至高峰来临。心理素质需坚定,避免大众之嘲讽,则大吉。切勿倾巢而出,避免灭顶之灾。小心度之,谨慎为之,切勿过喜过悲。

4. 投资于防守股,无奈因无动静而过早买进或卖出。

解决方案:如姜太公钓鱼,愿者上钩。耐心成就一切。


Friday, July 19, 2013

员工是公司最重要的资源

早前的老板们通常都是喜欢在店里生活+上班。随着生意开始做大,不免会有收学徒来扩大自己生意版图。若停留在只是把学徒当成赚钱工具,员工就没有所谓的向心力。

Google之所以成为顶尖的公司,其原因在于给予员工们一个家的工作环境。你可以说他们正在大笔地烧掉网上生意赚来的钱。他们拥有一个可以随意运动休闲的环境,拥有顶级厨师的生意厨房,这我觉得会让他们流连忘返,乐不思蜀,甚至把枕头搬来公司。:)

当然,若你要成为一个老板,一定要好好地对待自己的员工们,激励他们和你一起勇往直前。我看到很多顶尖人才都甘愿在一个老板之下,除了因为待遇方面,也是为了报答知遇之恩。

千里马易寻,伯乐难找。

Wednesday, July 17, 2013

千里马易寻,伯乐难觅。

整理了一些资料,如何找到千里马。

- 宏观角度:行业分析 - 确保本身的行业处于朝阳阶段,一般来说,只要是整个行业都处于成长期,那么基本上投资在任何一个公司都能够达顺风车。举例:金融业(人口+薪金架构和商业活动增加或者经济转型等等等),种植业(农产品价格增加),手套业(需求增加)

- 微观角度:公司分析 - 确保管理层能够不断地加大市场份额,提高高利润产品销售,野心中不忘顾好财务避免过度扩充营业,增加产品多元化,避免过于依赖一个产品或者顾客,

凡是有阳必有阴,所以在分析时,尽量关注在缺点上(原因在于我们是因为了解优点采购入,可能会放大优点所以才大量购买)。

除了以上分析以外,加上对于现金流的管理避免被单一投资影响到日常生活,那么就可以以平常心来看待得失,总结后再继续加油改进本身的性格缺陷,如有些喜欢hold cash多一些,反而会造成金钱被“通货膨胀”这个怪兽给吞噬。加上需要有自律行为,切勿为一时的价格波动而分神,应关注在管理层和行业变动上。

Tuesday, July 16, 2013

新山巴士系统

我从小在新山县的一个新村长大。据我所知新村之前的目的就是华人的集中营。现在,几乎所有新村都围绕着新花园和各种设施。

你可以从各个角落到达新山巴士总站,其中短程巴士总站坐落在JB Sentral 及Citisquare(主要以东北线和西北线区分)而长程巴士站则是在拉庆。如果说你要乘搭的士的话,你可以选择等候或者电召。

目前几乎所有的家庭都拥有一辆车,不是因为我们都富有,而是公共交用的不便。举例,你需要等上20-30分钟才有一辆巴士。而乘搭巴士的时间至少多私家车的一倍。

目前的Iskandar Malaysia计划的确带来了新希望,主要是规划整个交通网络,而在提升现有的火车轨道,增加火车站。而我们引颈期待的MRT很可能有替代方案,既提供多一条巴士专用道,如澳洲的布里斯本般。

无论如何,随着我国有望在2020实现先进国的目标,我相信我国会在2017年(独立60周年)有个更好的社会。共勉之。



Sunday, July 14, 2013

选股原则 - 14 July 2013

最近几年比较多时间从事股票投资事业,所以对于股票投资有了新的领悟,特写下来与您分享,并且不是检讨自己的投资理念。

买股票就是参股做生意。既然是做生意,自然就是希望自己的生意能够蒸蒸日上,不然就是能够以小股东的心态,从股息方面下手。这两者是没有冲突的。当然,你可以有其他的买股票的理由,如赚取差价方面的盈利。

我很庆幸,因为我从事的股票事业,的确能够让我在长时间内达到致富的目标,原因在与我能够透过长时间持有所谓的“千里马”而达到财富自由。这个所谓的长时间,当然也是因人而异。有些人认为投机就是短期买卖,但一旦套牢后,就安慰自己这是一项长期投资。结果在解套后就马上地卖出本来账面亏损的股票。这一点尤为可惜。

如果你要让人家给你贴士(不管是投资分析员/你老妈/还是其他论坛的朋友们),那么你持有股票的信心自然不大,那么当股票价格波动的时候就很难会心平气和地耐住性子,等待收获的一天。

如果你是透过一般新闻变动的话,那么你的持股时间也许也不会过长,原因在于你的买卖股票的动机就是在于根据经济上的变动而作出的投资决策。这个决策很可能因为伯南克(美国联储局主席)的一句话就改变自己的投资方向。

我的前辈KLSE。8K之前说了一句话,不管经济或者政治变动,他的卖炒果条的朋友也不会随便就结业还是扩充营业。也就是,如果你的选股原则是在站在老板的立场的话,那么我相信很多老板不会因为经济不好就把生意给结束了,反之他可能就是在利用“穷则变,变则通,通则久”的方法把事业方向调整一下。

人生也是如投资/生意一样。如果你在逆境的时候就这样结束了自己的生命,那么你又如何有“柳暗花明又一村”的体验呢?

Wednesday, July 10, 2013

投资生意人 - 自我定义

投资 - 多数是被动收入

生意 - 多数是主动收入。

投资生意者 - 主动地寻找出好生意并且被动皆长期地支持生意管理者。必要时会反映给生意管理者自己的意见。

对于大部分的股票投资者来说,他们若不满意公司的业务发展的话,大不了就可以脱售股份而后再来投资另一间公司。对他们来说,他们不过是小股东,只是想要乘搭大船一起过江。而对于我来说,能够找到好的舵手固然重要,能够为这艘船出一份力量也是不错的。

我投资过很多不同种类的股票,也了解到了股票就好象是生意一样,一定有一个周期循环。如果我们只是在高潮时买进而在低潮时卖出,这就有点像是你在做一个亏本的生意,毕竟生意也是有高峰期和低潮期的时候。我以前的公司主席就与我们分享了他的很多投资理念,也就是在生意差的时候提升自己的营运系统服务,毕竟这个时候你比较多一些精力来让你的Back Office 运作更舒畅一些,以便为将来的业务扩展时尽一分力。

从这里来看的话,我们需要了解到我们投资股票其实是投资在一门生意里头。若你不了解这门生意运作的话,这对于你判断这门生意是否长期能够带来利益来说是非常不恰当的。在长期角度来看,公司的销售量都会成长,原因有二:

1. 通货膨胀的影响
2. 人口增长 / 销售管道增加 / 产品种类多样化

若我们能够投资在对的生意里头,那么我们其实不需要过度关心在股价的波动当中。反而,我们需要更多地关注公司的业务发展和政策/经济周期对公司业务发展的影响等。

以上是我个人在现阶段的诠释,过后很可能会再更新自己的心得。

Thursday, July 4, 2013

大马房地产股,还可以投资吗?

本身不避忌地说,我投资房地产股由来已久。从早期的2003年开始就已经注意到了房地产股的PE的波动远大于其他领域。如果您不知道什么是PE的话,我可以解释给您:

PE=本益比,也就是简单地说需要用多少年来回本。这只是个概念。过后我读了CFA后,就知道说大多数的分析师都是以RNAV来计算房地产股的价值。也就是他们只是估计该房地产发展商的总地库和其发展总值以及加上折扣率(可以根据该股的经济情况和它所发展的房地产的认购率等等因素来做考量)。

由于这个折扣率的关系,所以我们可以看到其估值存在着很大的不确定性。而另一方面,我看到很多房地产发展商的年报里头都会放着本地经济成长率(GDP Growth)以及该公司对本身的房地产发展项目的预测等。而只要您稍微有些研究就可以看到就算是相同领域,也可以有不同生意模式的房地产发展商。

举例:

马星是我本身投资最久的公司。先不论其股价波动如何,根据我从2005年开始的年报来看,该公司的业绩都是一年比一年好,丝毫不受经济周期影响。这一点值得嘉奖。如果再看仔细一些,其实它不只一次地发行新股来集资,这对于我个人来说不是好消息,原因在于只要增加新股发行量,也就是代表着你未来的业绩需要保持在另一个层次,不然的话你的股价就会维持在低水平里头。到目前为止,马星的平均ROE都保持在一个良好水平,希望它的快速发展的生意模式可以持续下去。

实达是我个人喜欢的另一间公司,无奈现在存在着不定性的因素,所以若你能够承担较高风险的话(管理层变更),您或许可以考虑这间公司。原因在于其股东架构 - 拥有EPF撑腰,所以能够不管在国内还是国外(如英国)都能够打响知名度。在国内,该公司可以与政府互换土地,在英国,该公司能够与EPF联营来发展Battlesea地段,大大提高国际知名度。

由于中小型房地产发展商的PE都是处于较低水平(我也不知道什么原因,或许是缺少曝光度),所以个人觉得只要中小型发展山能够不断地持续发展到了另一个程度,那么PE就会被提高起来(也就是更多地大型投资机构的投资会让整体的PE提高,从而带动股价提升),那么这也就会是一个很好的推动力了。

以上皆属纸上谈兵,看官们还是先做些功课再来把辛苦的血汗钱投资在股票里头。