Monday, February 17, 2014

太多人争的好投资就会变成毒药投资

一路走来,除了庆幸过了16年还存活在股市里头,一些经历还是需要写下来替后来的新手们做个参考,达到抛砖引玉的效果。很多时候的我,会因市场变动也跟着心动。太多时候,我的顾客都是因为小道消息或者股价的波动而跟着进场。那些相信股市是所谓的零和游戏的朋友们,脑子里认定了股市就如同赌场,一定会有赢家和输家。而所谓的股票投资也就是高风险的投资。

何谓高风险?也就是不确定性太高。这个时候,你可能赚钱,下个时候,你就会面对纸上的损失。好多投资者面对着账面上的损失时没有采取任何行动,而是安慰自己股价应该会再上涨。

以一个价值投资者的角度来看,我们需要在股价低于实际价值时购入,在股价飙涨到了实际价格之上时售出。这个原理,毕竟与房地产和其他投资/生意来说都是大同小异。但,太多的人都几乎是在牛市的时候入场,也就是看到了他们朋友亲戚赚钱的时候也一窝蜂地去开户跟风投资。

为什么那么多人喜欢跟风?其中绝大部分的人应该是受了思维上的影响,也就是认为大部分人做的都是不会错的;之前的价格上涨,那么未来的价格也会上涨;这些都是投资专家,所以我们跟进买入就没有错了。殊不知,就算是相同的投资产品,若买入时间不对,也是枉然。

举个例子,一间中小型公司在当初的本益比约7倍或以下左右交易,因为还没有被大部分分析师报道,所以还不为人知。这个时候,若做功课发现其生意模式是可行并具有持续性的话,那么买在价格低廉的时候,会是个很好的投资。慢慢地,经过了4/5年,当该公司增长到了中型企业后开始受到了分析员和大众的认可时,股价慢慢地上涨到了实际价格,然而,由于太多人关注在这股票里头,导致了股价出现了高于实质价格的状况。这个时候,由于后期的人受到了前期的人的影响,也就还是会一窝蜂地买入,或许还是会赚钱,不过因为价格已经上涨,所以涨幅不可能再继续地增加快过之前的速度。慢慢地,因为业绩增长无法达到股价涨幅的速度,这个时候反转趋势开始出现,后期的投资者反而没有很好的利润。

反向投资者的思维

反向投资者的思维就是不要往大众方向走去。反之,要坚守自己的价值投资理念,也就是不要买进高价(而是买进低价)。但低价的出现往往就是大家不看好的时候。说来惭愧,本人的投资理念还是会受到了市场的动摇。所以这篇是写给自己看的。

反向也不是完全的对,原因在于若你一开始就反向的话,你可能太早行动而错失了一些机会。无论如何,要完全记住一句话:

Price is What You Paid, Value is What You Get
我们付出的是价格,得到的是价值。



共勉之。


1 comment:

Blogger said...

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