投资就是回归本源 (转载）

感想：以下是转载。个人觉得有关文章真正带出了什么是真正的价值投资者。投资者必然先要对本身的对象股票有深入的见解，而且也要看出有什么卖家看漏的地方，从而从中获利。基本上，我的个人投资方向还是趋向于业务成长，现金流增加等方面来看。至于是否还可以有改进的地方，我相信就是真的能够做到持有3年以上的这份功力。前提是，你真的非常深入地看到里头的价值，并且在价格远低于价值的时候购入。

投资就是回归本源。

1956年，格雷厄姆退休，卡恩也结束了自己长达27年的助理工作。

此後，他在亚伯拉罕公司度过了20年光阴。1978年，已经年过古稀的卡恩与自己的两个儿子艾伦和汤姆斯一同创建了卡恩兄弟集团。

据美国《巴伦周刊》报道，投资者如果在1978年向卡恩兄弟集团投资100万美元的话，这笔资金将会在今天上涨至4000万美元。

卡恩兄弟集团的成功，一定程度上得益於卡恩的「本源理论」。

不赚快钱

卡恩认为，投资就是回归本源。他说自己从格雷厄姆身上学到的最重要的东西，是其抵御赚取快钱诱惑的能力。「在大多数时候，格雷厄姆对这种快进快出的赚钱方式都不为所动。除非他认为这笔投资的赚钱机率要大大高於亏损几率，否则他不会下手。」

卡恩有一个长期不变的目标，即「当你决定买一只股票时，你要比卖方更了解这只股票」。在他看来，「每年都有数百万人死於一种本可以避免的毛病，这个毛病就是不够理智，缺乏控制自己冲动的能力」。

卡恩严格遵守这句话，在投资上从不冲动。

作为一名保守的投资者，卡恩每一笔投资的年限至少是3年，有的甚至长达15年。

此外，卡恩从不借钱投资，因为「如果自己手头现金充足，即使在某一笔投资上犯了错误，也不用太担心」。

在所有的投资对像中，卡恩尤其偏爱科技股。

他每天要阅读很多东西，包括至少两份报纸丶许多杂志和书籍，尤其是科技类的。

一直以来，卡恩都非常关注清洁水资源的问题，这令他非常看好奇异旗下的污水净化设备生产商奥斯莫尼斯公司。

根据卡恩兄弟公司向美国证监会提交的持仓报告，过去两年，卡恩每个季度都不断加持中国高科技元器件制造商南太电子公司丶花旗集团和纽约时报集团这3家公司的股票。

农业股也是卡恩锺情的类型，他一直持有美国种子和除草剂巨头孟山都公司的股票。

此外，基础工业也是卡恩认为「急需增加资本投入」的领域。

经历了3次美国经济大萧条的卡恩断言，对耐心的投资者来说，如今的市场环境要好得多。

「因为20世纪20年代及30年代初，企业的财务披露制度还有较大的随意性，拥有证券的那帮家伙比你知道的企业内情要多得多。」

Optio

多少钱才够用？

人们都是一个有欲望的动物，永远都有着无穷的“想要”，所以永远都觉得钱是不够用的。如果你来到了一个钱已经够你用几辈子的境界的时候，你有是否还会在意钱是否不够用？究竟多少才够用？

因人而异。和尚和尼姑都不需要拥有钱财。住在孤儿院的或者老人院的也不需要有钱财。钱财在“被用到”的时候才有真正的价值。而这个价值又因为使用者不同而显得不一致。我们最多每天吃3餐，睡一张床，穿一件衣服，是否就因为这个“欲望”而被牵着走？不如把本身多余的给布施出去？我们是否在年轻的时候用时间换金钱（加时工作），而后老来又用金钱换时间（生命 - 去看病）？那么，我们生存的意义何在？

钱够用否，最重要的不是数目字本身，而是使用者本身能否都用在“必要”的，而且知足且不断地努力上进获得更好的生活素质。最重要的是睡得心安，吃的快乐，身心灵都得到满足。

低买高卖 - 理想化的计划？

在生意里头，我们都是皆由提供服务和货品予顾客们，从中赚取盈利。在投资里头，我们也是借由低买高卖或者领取股息和利息来达到资本增值的终极目标。如果你要直接从一个投资里头赚取客观的盈利，首先要做到的是分析和确定这项投资的价值，以及能够以低于价值的价格购入，等待其达或者高过实际价格后售出。

投资和生意有些类似，不过却还是有些差别。差别在于你判断这项投资的能力，和执行生意的能力。这两者看似有些差别，但长期来说还是会回归到其中一个点，也就是：生意和投资都只在乎长期盈利。若没有办法达到长期利益的话，那么还是赶快结束，并且另寻替代品。这两者的判断力都取决于决策者本身。

我们不能够什么时候才是高价的时刻，然后售出。这一点可以在我另一个帖子里找到一些踪影。但我们能够决定什么时候以低价购入。除了耐心研究股票，等待低价的到来，我们可以做的就是等待。等待对于一些已经习惯投机的人来说，是个不能够接受的词汇。每天，当我们从报价中，得知这个市场都是借由好消息和坏消息来左右价格。但实质价值是不会透过股价波动而改变的。不管是房地产，股票，或者是黄金等等投资商品，如果你只是透过股价波动而购买的话，那么你基本上只是一个赌客。这等同一些人在看到某种商品热卖后急忙进入这个市场企图分一杯羹一样。

到底是被动的等待低价格后买入这般无聊的行动好，还是积极地寻找商机。这一点，我觉得和本身的价值观和性格有关。无论如何，最终记得目标就是，透过寻找一些被忽略的投资/生意，然后持续不断地增值或者等待增值（视你个人的意愿），后再脱手，寻找另一个商机。

最后，最好是透过回馈社会的方式来达到整个社会价值提升的效果，我觉得这才是最重要的。人，最终，还是社会的一分子。

胜不骄，败不馁

最近股市有些波动，无论是上或下，都要给予大家一些鼓励：

胜不骄

胜而不骄，把自己处于谦卑的状态，则必然可以让自己处于一个很好的状态。为什么呢？因为我们能够在长期获利或者牛市的时候处于谨慎的态度，可以让我们不会被眼前虚幻的纸上盈利冲昏了头。只有实在的现金套利才是真正的赚利。当然，你可以把自己放在公司的经营者的角色，只要公司长期保持或增加营业额和赚幅，那么，自然而然你的股份就会膨胀。不要忽略在牛市的时候一些微弱的坏消息。因为阴阳相生相克，当阳（牛市）开始处于巅峰状态的时候，也就是阴（熊市）开始酝酿的时刻。这一点需要明白。


败不馁

摆而不馁，能够做到这一点的人，才能够成为大人物。君不见刘备的早期时需在不同门下屈居而不放弃他的光大刘门汉室的终身目标，这一点都非常人而不可得。我们在失败的时候应该做的是不断地检讨自己的失败原因。永远要记住，失败的是事情而不是个人。因为成功不是一个人就能够做得到的，他需要累积人力物力财力等等等，在天时地利人和因素下不断地前进。我还记得本身在去年曾经想要放弃不到一年的生意，可还是坚持下去了。现在回想，这仿佛就是一个很大的人生经验，在未来的日子里会让我不断地以这例子来让我继续坚持下去，永不放弃。我接下来的目标就是成为一个出色的基金经理。

转粘 - 一位年轻女董事长的忠告

1、记住，平均每天看电视超过三个小时以上的，一定都是那些月收入不超过两千元的，如果你想要月收入超过两千，请不要把时间浪费在电视上。同样的道理，那些平均每天玩网络游戏或聊天超过三个小时以上的，也都是那些月收入不超过两千的。
   
2、因为穷人很多，并且穷人没有钱，所以，他们才会在网络上聊天抱怨，消磨时间。你有见过哪个企业老总或主管经理有事没事经常在QQ群里闲聊的？
   
3、这个世界，有这么一小撮的人，打开报纸，是他们的消息，打开电视，是他们的消息，街头巷尾，议论的是他们的消息，仿佛世界是为他们准备的，他们能够呼风唤雨，无所不能。你的目标，应该是努力成为这一小撮人。  
   
4、如果，你真的爱你的爸妈，爱你的女朋友，就好好的去奋斗，去拼搏吧，这样，你才有能力，有经济条件，有自由时间，去陪他们，去好好爱他们。
   

5、这个社会，是快鱼吃慢鱼，而不是慢鱼吃快鱼。
   
6、这个社会，是赢家通吃，输者一无所有，社会，永远都是只以成败论英雄。
   
7、如果你问周围朋友词语，如果十个人，九个人说不知道，那么，这是一个机遇，如果十个人，九个人都知道了，就是一个行业。
   
8、任何一个行业，一个市场，都是先来的有肉吃，后来的汤都没的喝。
   
9、这个世界上，一流的人才，可以把三流项目做成二流或更好，但是，三流人才，会把一流项目，做的还不如三流。
   
10、趁着年轻，多出去走走看看。读万卷书，不如行万里路，行万里路，不如阅人无数。
   
11、与人交往的时候，多听少说。这就是，上帝为什么给我们一个嘴巴两个耳朵的原因。
   
12、记得，要做最后出牌的人，出让别人觉得出其不意的牌，在他们以为你要输掉的时候，这样，你才能赢得牌局。
   
13、不要装大，对于装大的人，最好的办法就是，捡块砖头，悄悄跟上去，一下子从背后放倒他。
   
14、不要随便说脏话，这会让别人觉得你没涵养，不大愿意和你交往。即使交往，也是敷衍。因为他内心认定你素质很差。
   
15、想要抽烟的时候，先问下周围的人可不可以，要学会尊重别人。少在女生面前耍酷抽烟，你不知道，其实她们内心很反感。
   
16、买衣服的时候，要自己去挑，不要让家人给你买，虽然你第一第二次买的都不怎么样，可是，你会慢慢有眼光的。
   
17、要想进步，就只有吸取教训，成功的经验都是歪曲的，成功了，想怎么说都可以，失败者没有发言权，可是，你可以通过他的事例反思，总结。教训，不仅要从自己身上吸取，还要从别人身上吸取。
   
18、学习，学习，再学习，有事没事，去书店看看书，关于管理，金融，营销，人际交往，未来趋势等这些，你能获得很多。这个社会竞争太激烈了，你不学习，就会被淘汰。中国2008底，有一百多万大学生找不到工作。竞争这么激烈，所以，一定要认识一点，大学毕业了，不是学习结束了，而是学习刚刚开始。还有，我个人推荐一个很好的视频节目，《谁来一起午餐》。
   
19、如果你不是歌手，不是画家，也不是玩行为艺术的，那么，请在平时注意你的衣着。现在这个社会，衣着能表现出你属于哪一个群体，哪一个圈子。
   
20、  一个年轻人，如果三年的时间里，没有任何想法，他这一生，就基本这个样子，没有多大改变了。
   
21、 成功者就是胆识加魄力，曾经在火车上听人谈起过温州人的成功，说了这么三个字，“胆子大”。这其实，就是胆识，而拿得起，放得下，就是魄力。

22、无论你以后是不是从事销售部门，都看一下关于营销的书籍。因为，生活中，你处处都是在向别人推销展示你自己。
   
23、平时的时候，多和你的朋友沟通交流一下，不要等到需要朋友的帮助时，才想到要和他们联系，到了社会，你才会知道，能够认识一个真正的朋友，有多难?
   
24、如果你想知道自己将来的年收入如何。找你最经常来往的六个朋友，把他们的年收入加起来，除以六，就差不多是你的了。这个例子，可以充分的说明一点，物以类聚。
   
25、给自己定一个五年的目标，然后，把它分解成一年一年，半年半年的，三个月的，一个月的。这样，你才能找到自己的目标和方向。
   

26、无论什么时候，记住尊严这两个字，做人是要有尊严，有原则，有底线的。否则，没有人会尊重你。
   
27、如果我只能送你一句忠告，那就是，这个世界上没有免费的午餐，永远不要走捷径

林建柱浅谈经商之道

林建柱受访时也不忘分享经商之道，他说，成功无捷径，只有刻苦耐劳、脚踏实地的付出，凡事以诚信待人，才是长远的生意来源。- 南阳网

借钱买股票，可行吗？

之前想要开一个有关于借钱买股票的帖子，不过很怕教坏人。 现在希望看到这篇的朋友们需要用谨慎乐观的态度来看此贴。 在还没有借钱买车和屋子的时候，我是个非常害怕债务的人。为什么呢？ 因为我是个在传统家庭长大的，所以从小到大我们的理财观念就是从储存金钱开始的。我在工作几年后因为要网上购物才申请了一张信用卡。所以可见我们的金钱观念是非常简单的，就是储蓄。到了学会一些投资的皮毛后，我开始了借贷行动。首先，我先和父母先借了一些钱来投资。当我在有了薪水后再还回给父母。我开始的第一个资金是从父母替我买的储蓄保险开始的。早期信托基金可不是什么人都可以买的，直到后来的金融市场出现了许多不同种类的信托基金后我才开始购买了Wawasan2020信托基金（那个时候的回酬是约8-10%）和大众信托基金。不过自开始股票投资后，我就再也不再购买信托基金。

刚开始的时候，因为资金管理不善，所以总是一有钱就购买股票，几乎是100%投资股票，无论是低潮还是高潮，那个时候是初生之犊不怕虎，就不断地放钱进入股市。很幸运地，由于一些前辈的指导下小弟的Portfolio不断地倍增开翻，到20011年时就有约300千净资产。

2012年当我的2009年购买的房地产开始建成后时，该房产的价值从约370千涨到了570千。这也就是说，我无形中多了200千的资产。往后的日子，我开始了解到了若要开翻的话，需要借助担纲效应，但是担纲效应可以是双面刃，一方面提高盈利，另一方面也可以增加亏损。

接下来，我就在去年再购买了一间商场单位。大家的反应都很不好，证明了发展商也不敢随便太高价钱，不然没人敢买。这也正合了我意。我只要再等多三年，说不定就有固定的收入，也就不急着售出。也就是说我希望以房养房的策略可以让我从一间房产增加到两间，到4间，到8间，到无数间。这若没有了担纲效应的话，是很难办到的。

我借钱买股票也不是很久的事。事缘我的一个顾客刚巧需要开一个Margin Account，在新加坡，目前的优惠利率是2.5%。也就是说，你可以以2.5%的年利率就可以借到为期一年的股票。这对于大部分人来说是不可能被接受的。但若是对一个生意人来说，能够拥有更多的现金流回事更加的生意保障，毕竟生意的血液就是现金流，很多人都需要周转。我的一个朋友在必要时还可以透过抵押他的股票来取得现金。这一点，我觉得当你的mindset成功从一个打工仔思维变成生意人思维，的其中一个重要的里程碑。

过后，我就在思考，我借钱买股票可以，不过问题是哪里可以找到问赚钱的公司？过后，我开始想到了那些低波动股价和低生意风险和低负债公司。我开始了寻找这类型股票的研究。研究发现，除了日常用品股如F&N，Nestle，REITs也是另一种低波动的股票。那么，也就是说，若我借钱购买股票的话，我再购买低波动的公司就更好的让我减少被Margin Call的风险。过后，我就再查看，是否需要Cut Loss。后来我想想看，如果不要被Cut Loss后者Margin Call的话，我唯有分散时间风险，也就是我需要在不同的时段购入我认为低风险的股票。这一点很重要因为历史证明，熊市可以很快的就建立起来，可是牛市却需要3倍于熊市的时间来重新建立起来。所以，若我们能够在熊市后期不停地，慢慢地，累积我们所谓的优质股的话，那么我们的风险还是可以再度被降至更低点。

你是否很奇怪为什么我一直不断地强调风险？因为我认为，要做一个成功的商人（或者投资者），我们必须要先管理好我们的财务。先需要打稳基础后，再来慢慢地扩展我们的营业。目前CFD可以给予你10倍的担纲，所以，若你对自己处理风险（也就是不怕风险的话），你可以考虑这类型投资工具。

大马房产之我见

自约8年前投资于马星后，小弟时常观察其动向，自然对大马房产有些许了解。自2005年起，大马房产经历牛市，在2008年小休后继续攀高。由于人民工资永远追不上房产涨幅，所以引起了中下层收入不满。须知，平均月入3千马币是在低收入阶级里头，若我们以月入百倍的定限来看，那么这些收入群只能购买300千以下的房产。

2008年是个可以乘低进场的年份，奈何股市更加低迷，是个更适合进场的市场。我友道出为何不在房产下跌10-20%时入场，只因股市下跌更多，尤其个股可以达到50%以上。

无论如何，以房产投资来说，若投资在良好地点的话，如巴生谷，槟城，柔佛Iskandar 区，我们一般可以享受较高的增幅。房产价值增加的原因如下：

1。位处交通方便之地
2。周遭提供商业便利
3。人均收入提高
4。政治与经济环境优良

自国阵输了两个富裕的洲属后，其集中火力在南柔一带，所以若又输掉柔洲堡垒，我想其应该会发展东马。然可行性不高。

又，大马房产在周遭国家继续打压房产价格后热钱涌入，进一步加深富裕者与贫苦者之鸿沟，若不善处理，恐有人祸。若无法提高大众收入，那，必然人心思变。须知，房产乃必需品之一，专用于测量通膨率。

围篱有地房产将继续地受欢迎，而由于巴生谷与槟城土地有限，将把发展商引到其它洲属。无论如何，房产的热点非巴生谷与槟城莫属。南柔将继续受小新的外劳紧缩政策影响。加上未来的MRT计划，相信会带来更多人口来这里消费，游玩，工作，投资。

今年房产势必会受大选影响。所以我个人还是保持谨慎乐观的态度。2015年将是险峻的一年，共勉之。

每一天都是快乐天-无论股市或者房市如何

我有个朋友，很喜欢用现金直接购买房子，从不花冤枉钱来借钱买房。我问他，为什么不利用低利息买房。他说，没有经历过高利息的我是不了解那种痛苦的。之前他在98金融危机时卖出的新山一间房子，至今才刚刚回到那时的水平。而，由于新币和马币之间的兑换率问题，他的买家其实还是亏本的。

现金才是王。此言非虚。在通货膨胀时代，现金不过是个贬值的商品。唯有在发生危机时，才能够把它兑换成股票或者其他投资产品如：金币，房地产，债券等等等。我们需要了解其实货币本身也是商品之一。若没有“流动”的话，那么其实我们不能够更好的发挥其作用。要知道，其实我们工作就是为了以劳力换成货币。若我们把货币存放过久，那么就没有好好地利用货币其他的价值。

如果要快乐地度过每一天，我们就更需要谨慎地对待我们的可爱货币，让它继续地位我们辛劳地工作。无论股市后者房市如何，现金是王。我们应该在熊市时用货币换取股票或者房产，而在牛市时把房产和股票换成货币，因对不时之需。

对，致富就是那么地简单，不要将其复杂化。我们需要的是耐心，纪律，和时间。货币方面，当我们拥有更多相关经验后就会源源不绝而来。

何时结婚最合适？

初略估计了一下结婚时应该需要准备的开销如下：

1. 蜜月旅行 - 大约5千-10千不等
2. 喜酒 - 大约50千-100千不等
3. 婚纱照 - 大约5千-20千不等
4. 房子头期钱+装修费+家私电器等 - 大约100千不等
5. 聘金 - 大约5千-50千不等

若是要全数都要男方出的话，那么，您需要最少150千来结婚。那么，这真的是值得的吗？

若一般人需要约每月储蓄1千元，您需要约150个月或者12年来储蓄！

当然，这是金钱上的开销，我们需要看到的是未来结婚日子后的结果。希望大家新婚愉快，新年快乐。