投资基金篇

小弟在Unit Trust部门和相关部门待了大约4年时间。借此机会分享如何投资信托基金。（希望那些Unit Trust 经纪不要杀了小弟。。。）不过因为投资信托基金不像是投资房地产或者股票，所以若你没什么时间投资信托基金的话，那么你可以交给专人打理。至于你的信托基金经纪人能否让你透过投资基金致富，我觉得至少需要大约10年的光阴才可以知晓。

投资方法 - 第一招：每月投资计划 （Dollar Cost Averaging）

顾名思义，这是一个最简单的方法。这个方法是给那些最最最懒惰的投资者来投资。条件 - 需要投资在较大波动的基金里头，如股票基金。当你选择了哪一个市场后（如Asia，Singapore， Malayia，China等等等）后，你就可以开始一个每月投资计划。波动越大，你的平均投资价格就可以调低，若基金能够跟着我们预期的目标价格向上的话，那么，我们的投资自然就会慢慢地提高。弊端是 - 每月投资计划并不能够确保你能够在低潮的时候大量购买，而在高潮的时候售出或者减少投资额。

投资方法 - 第二招：Value Averaging

这个方法大家可以Google一下就知道答案了。:p 方法和Dollar Cost Averaging差不多。

投资方法 - 第三招：Lump Sum Purchase

买了不放，就在那里慢慢地等待升值。这样的投资方法是最被动，而且最不好的。原因是，虽然我们可以取得被动收入 - 如Bonus 或者 Dividend，但是若你买了放着不管，很可能这个基金就会死掉（原因很可能是因为可能该基金投资的项目太过高昂，如在10年前投资在高额的U.S. Technology基金，说不定现在还没有回到本钱。你可以看看Nasdaq还没有恢复到2000年的5/6000点水平。

投资方法 - 第四招：Portfolio Rebalancing

若你肯花多一些时间的话，你可以在牛市的时候把股票基金转换成债券或者商品基金，在熊市的时候转换成股票基金。方法如下：设定有关Equity：Cash：Bond：Commodities的长期策略性的Percentage，如Equity:50；Bond:30；Money Market：30. 你可以差不多半年或者一年的时间至少调整一次回到当初设定的percentage。这样就可以避开过度悲观或者过度乐观的状态了。

以上的方法当然是需要你本身自己实践来调整，毕竟纸上谈兵没多大的用处。若有什么问题的话，个人建议还是找个信托基金经纪人来询问叫妥当。

股票能否和房子一样拥有长期的投资期限？

我看到很多股票投资失败的例子，当然房子投资失败的例子也有，不过似乎股票投资失败的例子更多。总结一些大众的一些观点：

1. 股票是以短期为主，能够赚个差价就可以跑人了。若被套了就做长期投资，结果越套越久越难有翻身之地。

2. 股票以消息为主，不管什么，只要有消息就买。结果通常都是最后一个上车却下不了车的人。

3. 股票的投资额少，就好象是在赌博一样，期望以小博大，输了无所谓，毕竟是小钱。

反而房地产的投资额大，就慢慢地挑选，然后借贷投资，长期抱定，期待地产的增值。

多数人都是在牛市的时候进场，熊市的时候出场或者没有加码，这就造成了 “低卖” “高买”的不合理现象。若我们是以投资房地产的心态 - 如长期投资的期限，不会乱听消息购买，能够拥有长期投资的能力（Holding Power），精挑细选，时时跟进发展做出加码或者减码的动态，那么我相信在股市里头致富还是有可能的。而且，可能还会比房地产更多的机会呢。

预祝：圣诞快乐，新年进步。

宁愿买涨幅20%波动30%的股，而非涨幅10%波动5%的股

一般对于股票没有什么了解的人，对于股票的定义就是要赚钱就需要透过股票的差额或者透过股息。大多数还没有经历过熊牛市的人，一般来说都很难去接受股价波动剧烈的时候。大多数人都是希望赚个10-20%就换票跑人。在我的投资生涯里头，我经历过了股票价值下跌90%的惨痛经验，也经历过了股票价值增长5倍的经验。这一点，我能够深深地感受到一半大众对于股票的畏惧。

总结来说，一般人都是想要透过股票赚些“零用钱”，而非“一桶金”。若你要赚到“一桶金”，那么你需要耐心和决心，不断地去挖掘出值得长期投资的优绩股。什么是优绩股？一般来说，就是属于该行业的新星，拥有足以抗衡熊市的低潮和在牛市时增加增长的速度。

普通来说，我们可以透过CAGR（Compound Annual Growth Rate) 来看看该公司是否还是处于增长阶段，还有就是有什么因素能够让其继续保持增长。

一般来说，我们也可以透过投资中小型股来达到股本增长的可能。举个例子：

1. ROE - 在学术界里，这个代表着该管理层是否能够积极地利用股东资本的每一分钱来增加利润。ROE高过同行代表着其拥有对同行的优势。ROE若能够（长期-如5年以上）达到15以上，我觉得该公司是间好公司。

2. Debt Ratio - 透过债务，公司可以获取资金增长，可是过度的债务很可能会让企业经历毁灭性的结果。所以通常Debt Ratio在0.5左右是个理想的Ratio。当然也要视该行业而定，一般银行业的Leveraging可以到10倍左右。

3. 没有太多的Private Placement /ESOS，因为这些会造成盈利分薄。一般来说，我还是比较喜欢在有限的能力下扩充营业的公司。

股票的价格在短期内是很难被预测的。但是长期的股价是可以透过业绩来预测的。所以，我还是认为，长期投资风险较小（虽然波动30%，可是我可以享有20%的赚幅 - 长期而言）。

30岁-40岁夫妻的悲哀

月薪8k一个人，16k两个人
房子 - 供4千
车子 - 供2千
汽车相关开销 - 1千
出入高级场所 - 1千
旅游 - 1千
孩子 - 两个×1.5千开销
孩子补习费 - 1千
剩下3千
万一其中一个失业，那么整个家庭经济就垮了。

你开始准备了吗？

高股息的另一个意义

在传统的投资世界里头，高股息意味着低内部成长，原因在于一个简单的道理，即：公司需要保留盈利来充作资本开销来扩大本身的业务。为什么我们会有这种想法？原因在于你公司本身的行业。举个例子，若你的公司是在工业领域，那么你的盈利是透过销售更多的产品到国外来提高，那么你就需要增加生产线。而增加生产线意味着需要增加产房和其他的器材和人手等等等。这些我们都会透过财报里头的Depreciationfee和Admin Fee来探测出来。若一间公司在长时间内没有资本开销的话，一般理论上来说它的业绩就不会取得成长（因为工业股是如此）。

那么问题来了，有那些公司是不需要透过资本开销来增加营业额和盈利的？比如说这家公司能够提高人均消费（ASP）来提高盈利，或者说这家公司能够在把生产线让给其他公司（OEM）而本身是专注在R&D方面的，又或者说如服务业的公司，只需要提高本身的服务素质，增加顾客来源，又或者类似网上生意一般，不需要庞大的资本开销就可以联系到一大批的群众等等等。

高股息不一定就意味着不好或好，这需要依据你的需求而定。个人建议是若你没有那么大的风险承担能力的话，选择高股息至少会给你一些被动收入，长时间来看持续高股息的股项都是比较稳定走势的股票（只要业绩和盈利是稳定增长的）。

摘要：

1. 高股息股多数是出于那些不需要庞大而持续的资本开销的领域如服务业或者饮食业
2. 唯有现金牛公司才可能长时间持续给予高股息予股东，不然的话就是 “借钱” 给股息
3. 低股息股通常是在那些庞大此本开销的领域如工业股或者增长的领域
4. 需要庞大现金流的公司通常都不被基金经理青睐，原因在于部分基金经理会选择有股息的公司
5. 股息在熊市的时候能够起着护盘的作用，原因在于股息也会成为你的投资回酬的另一部分。:)