太多人争的好投资就会变成毒药投资

一路走来，除了庆幸过了16年还存活在股市里头，一些经历还是需要写下来替后来的新手们做个参考，达到抛砖引玉的效果。很多时候的我，会因市场变动也跟着心动。太多时候，我的顾客都是因为小道消息或者股价的波动而跟着进场。那些相信股市是所谓的零和游戏的朋友们，脑子里认定了股市就如同赌场，一定会有赢家和输家。而所谓的股票投资也就是高风险的投资。

何谓高风险？也就是不确定性太高。这个时候，你可能赚钱，下个时候，你就会面对纸上的损失。好多投资者面对着账面上的损失时没有采取任何行动，而是安慰自己股价应该会再上涨。

以一个价值投资者的角度来看，我们需要在股价低于实际价值时购入，在股价飙涨到了实际价格之上时售出。这个原理，毕竟与房地产和其他投资/生意来说都是大同小异。但，太多的人都几乎是在牛市的时候入场，也就是看到了他们朋友亲戚赚钱的时候也一窝蜂地去开户跟风投资。

为什么那么多人喜欢跟风？其中绝大部分的人应该是受了思维上的影响，也就是认为大部分人做的都是不会错的；之前的价格上涨，那么未来的价格也会上涨；这些都是投资专家，所以我们跟进买入就没有错了。殊不知，就算是相同的投资产品，若买入时间不对，也是枉然。

举个例子，一间中小型公司在当初的本益比约7倍或以下左右交易，因为还没有被大部分分析师报道，所以还不为人知。这个时候，若做功课发现其生意模式是可行并具有持续性的话，那么买在价格低廉的时候，会是个很好的投资。慢慢地，经过了4/5年，当该公司增长到了中型企业后开始受到了分析员和大众的认可时，股价慢慢地上涨到了实际价格，然而，由于太多人关注在这股票里头，导致了股价出现了高于实质价格的状况。这个时候，由于后期的人受到了前期的人的影响，也就还是会一窝蜂地买入，或许还是会赚钱，不过因为价格已经上涨，所以涨幅不可能再继续地增加快过之前的速度。慢慢地，因为业绩增长无法达到股价涨幅的速度，这个时候反转趋势开始出现，后期的投资者反而没有很好的利润。

反向投资者的思维

反向投资者的思维就是不要往大众方向走去。反之，要坚守自己的价值投资理念，也就是不要买进高价（而是买进低价）。但低价的出现往往就是大家不看好的时候。说来惭愧，本人的投资理念还是会受到了市场的动摇。所以这篇是写给自己看的。

反向也不是完全的对，原因在于若你一开始就反向的话，你可能太早行动而错失了一些机会。无论如何，要完全记住一句话：

Price is What You Paid, Value is What You Get
我们付出的是价格，得到的是价值。



共勉之。

投资之道 章节三 通货膨胀和复利的影响

通货膨胀和复利的影响

时间的价值

在谈谈通膨和复利前，先要说说时间的价值。太多人忽略了所谓的时间的价值。时间其实是一种看似无形而永恒的资产，但对个人来说却是有限的资源。从我们开始赚钱来说，我们未来的工作总收入就会慢慢地减少。举例，若个人退休年龄在65岁左右，而一般人在25岁开始工作的话，那么我们只有40年的工作时间，也就是大约480个月的薪水。随着年龄和经验的增加，我们的工作收入或许可以增加个几倍，但我们未来的工作收入也会因为我们的年龄增长而减少。时间不会因为我们而改变。相反地，我们应该时时进修自己，提升自己的财商和工作能力，以便能够抗衡通货膨胀这个无形的怪物。

所以，时间是无价之宝，这一点毋庸置疑。希望各位朋友们能够时时警惕自己，不要浪费太多时间在娱乐上，相反地，应该多花些时间在进修和与朋友/家人联系上。

通货膨胀

基本来说，由于商品是有限的，而金钱供量可以是无限的。有什么这么说？因为，当政府需要花钱的时候，除了提高税务率/利率外，最直接的方法就是印钞票，这也会导致在市面上流通的金钱数量提高，导致商品会供不应求。举个例子，一个包子在十年前或许是一元。但因为每个人的收入在今天都提高了，导致了需要花二元来购买相同的包子。

一般来说，通货膨胀的算法是根据主要商品物价来计算（如食物等等），所以，一些其他的商品可能会涨价得比主要商品来得更快。举个例子，在新山一带，二楼排屋房价在2009年前的二十万-三十万不等上涨到了现在的50万以上，而这是双位数的上涨率。

若我们单纯的把金钱完全的存进银行赚取最高4%利息的话，而通货膨胀率在6%的话，我们反而倒亏了2%的金钱购买能力。举个例子，一般年轻夫妇若单纯的只想利用现金而非贷款（约4% - 5%　贷款利率）来购买房子的话，由于房子上涨速度快过贷款利率，终究导致了他们需要花费更多的时间来等待屋子，而更不要说他们也需要负担这期间租房的开销。所以，个人以为我们应当尽快的拥有自己的一间可负担的屋子，待以后更宽裕后是自己需要而再来提升房子。

通货膨胀除了在无形中把金钱的购买能力给削弱了以外，也间接导致了金钱从穷人身上流到了富人的身上。原因在于富人大部分的财富是在除了金钱外的产业上，如个人生意，金融投资，或者是产业投资等等等。这些良好的产业会在大部分时间抵抗通货膨胀带来的冲击，也会让我们可以把金钱最大化（Optimized)。


通膨是好投资的朋友，坏投资的敌人

通货膨胀其实并非那么可怕，相反地它反而是可以帮助人的利器。举个例子，我发现到当政府宣布了一系列的水电/收费站/门牌税等等收费涨价后，一般商家都会把这些成本转嫁给消费者。这也意味着，随着商业收费增加，就算成本增加，你的商业盈利还是会随着通货膨胀而增加。

一般来说，消费者类型股票拥有着最强大的议价能力。这些商家可以把所谓的成本转嫁给消费者。比如说，从今年开始，一些餐馆的白开水一杯竟然可以在50仙或以上。所谓的经济饭也可以来到最少5元的程度。但由于这些都是日常用品，所以无论如何我们都需要购买。

总的来说，只要我们投资在对的领域中，那么通货膨胀就是商家/投资者的好朋友，却是消费者/储蓄者的敌人，这一点要切记。

很多人认为租房比自己买房好，理由在于租房的费用比买房的费用低许多。在新山一带，有地围篱保安房产目前都来到了至少50万以上，而租屋子的费用可以只需一千五百左右。若以目前的利率来看，的确租屋子的确可以省下至少几百元的每月负担。但不要忘记的是，屋子会随着时间增加/通货膨胀而增值(你需要负担的总费用反而会随着时间移动而减少），而租金则会随着时间而增加。所以，个人认为，若组织了一个家庭后，还是需要自购一间比较负担得起的屋子，待以后收入增加后再来决定是否提升房产。

之前的章节提到的是要把金钱储存起来，这一点是非常重要的。而这里接下来要提到的是复利的威力。

复利 - 最神奇的第八奇迹


爱因斯坦提到了复利是第八大奇迹。之前一个故事提到了一个人为国王创造了象棋的游戏，而棋盘里拥有六十四格。国王非常高兴的问道了此人需要什么报酬，他回答说只要把米粒从第一格放一粒，第二个增倍到两粒，第三格放四粒。。到第六十四格。国王听完了请求后感到非常可笑，也就答应了他，便吩咐了手下把仓库里的米粒拿出来分配给他。哪里知道，还不到32格后，才发现原来仓库里的米粒根本就不够分配给这个聪明的人。

这里有个谜题，一块钱每天倍增，那么30天后会是多少？

答案是：1,073,741,824!

复利的威力会随着时间增加而慢慢地看到两个收入和消费习惯大致相同的两个人因为把金钱放进不同的资产类别而产生了分别。若一个25岁刚进入社会工作的年轻人，每个月可以把一千元放进投资里头，到了年尾把12千拿去赚取10%回酬，另一个是则是放进定存赚取4%回酬，那么在未来的40年后（假定退休年龄是65岁）是多少？

10巴仙回酬：五百三十一万一千一百一十一元
4 巴仙回酬：一百一十四万零三百零六元

这里的6%分别，过了40年后，竟然差了约4百万的分别！这也会严重的影响到这两个人在退休后的生活素质的分别。


那么，若我们可以把回酬率提高到20巴仙的话呢？

答案是：八千八百一十二万六千二百九十四元！

当然，你一定会说20巴仙回酬一定是只有少部分人才可以做到的，但我相信还是有一些少部分成功人士可以做到这一点。接下来我会开始讲解有关财务报表分析。敬请留意。

投资之道 章节二 （开源节流）

开源节流

之前谈到的始源章节，说到的是所谓的致富的欲望。这个章节提到的是如何走到这一目的的第一步 - 即开源节流。

开源

开源方法，首先需要从找份可以越来越增值的工作开始。一般工作，分为劳动性工作，技术性工作，以及一些脑力工作以及组织工作等等等。但凡一切高收入工作者，其含金量高的技术性（如别人很难取代的）如体育高手（e.g. NBA，足球等等等）或者如专科医生，律师等等等。其定位在于可以在最核心的地方占据一个地位。

很多人说，行行出状元。状元就是在这一个行业里头顶尖人才。据我的一个前老板所说，一个人要成为专才，至少需要1万个工作小时或者是约10年时间才可达成。投资界里头的顶尖人才如Warrant Buffet，Peter Lynch也需要好多年的成绩才被人家认可成为专才之一。由于劳动者需要大量体力来劳动，所以过了中年时期，反而赚钱能力就慢慢地减少了。这也是为什么很多企业都设有退休年龄的顶限。有一些专才，反而在退休年龄一到后被雇佣成顾问或讲师等，还可以继续替社会服务。如冷眼前辈，就算是退休年龄到了，还是继续地替社会服务，倡导“长期投资”教育，身体力行，受同行推崇。

对于一般刚出来社会工作的年轻朋友们，很少会有自己的“梦想事业”，很多都是一窝蜂的在新兴事业打工。从早前的电子行业，到后来的电脑科学/生物科技等等，很多都是受家长老师们的影响而从事这事业。须知道，我们24小时内，至少需要花8-12小时在工作中。若我们没有喜爱自己的工作的话，那么我们也就浪费了三分之一到一半的生命，想一想，真不值啊。笔者鼓励大伙，最好可以从事可以从一而终的事业。这样，不但身心灵都健康，也不会有什么遗憾的事。

我读过一本杂志，有一位退休的董事长，在事业倒闭了后（由于大环境影响，自己从事的脚车行业变成了夕阳事业而被淘汰），就花了一些时间到各地民宿旅游业顺便慢慢地疗伤（庆幸的是他是在他孩子都长大后才结业的），反而在过后开始了他事业的第二春。所以，就重要的不是技术上的难题，而是要再成功的动力。

另一个我看过的故事是说一个记者在采访着一个因务农而成为亿万富翁的农夫是什么让他成功致富成为富豪。他的答案非常简单，当很多农夫都成为百万或千万富翁而退休不再工作时，他还是一如既往的不断地继续工作着。工作所带来的快乐和满足感并不是金钱就可以完全取代的。

所以，这里说的开源的主要目的，还是在于可以在自己能够不断坚持地经营下去的领域里头，在贡献于社会后还可以不断地继续拥有收入，来维系自身和家庭的收入，再继续不断地精益求精，让这个社会更加美好。而我们要在选择 “开源”的选择上，拥有两个最主要的考量：

1. 可持续性 - 这个开源需要不断地持续下去，就算是自己偶尔没有打理，但还是可以不断地提供来源。
2. 可增值性 - 这个来源可以经过不断地努力下，增加来源收入。

纵观一切收入来源，唯有专业收入，生意收入和投资收入可以符合以上两点。所以，我们在开创更多的收入来源时，我们需要提高专业，生意和投资经验和知识，以便以后可以乘势而起。所谓的天生我才必有用，说的就是这个。而我们最重要的就是时时更新自己，不断地挑战自己，在挑战来临时准备充分，才可以跨过去，来过另一个境界。

节流

所谓的节流，不是什么都不花，而是把该花都不省，该省的都不花。这个时候我们需要相信“因果”理论 - 即你不舍就不得，你舍就有所得。举个例子，一个企业若只顾自己的利益，不顾供应商和顾客们的利益，那么这个企业也不会做得长久。

什么是该花的？

该花在供养父母长辈的，该花在教育子女方面的，该花在利益大众的，该花在员工和顾客们身上的，这些不应该省下来。很多企业，在给予比自己更大利益予员工，合作伙伴，顾客及社会公益上，都让自己在那么多的危机之中存活而来。

需知，这个社会需要的是更多可以利益大众的事业，如提供更好的生活素质的电子产品如iPAD，iPhone及汽车，房子等等等，让整个社会大众都能够获得利益，这些企业或个人才能够获得一些利益。

在投资方面，无论是实质的（如房地产，股票，债券或者其他金融产品）还是无形的（如学习投资和生意技巧）等，这些都是应该花费的，不过我们需要做个精明的消费者，让这个开销得到未来的回报。

想要 vs 需要

节流方面，我们需要了解到的是那些所谓的“想要”和“需要”的分别。 “需要”的是 “衣服”，“想要”的是名牌衣服。“需要”的是食物，“想要”的是山珍海味。我有个成功商人的朋友，他虽然可以做到购买任何他想要购买的东西，但他还是低调地选择了一般的车子，住在一般的房子，吃着普通的食物，坐着普通机位而非头等舱，选择在大平卖的时候才来选购商品。这些所谓的节流，也就能够造就以后的开源节流带来的好处。

很多人觉得钱不够用，原因主要是在整体社会走向现代化。许多双薪父母都舍得花钱在购买孩子们想要的东西如iPAD等。再加上许多娱乐和旅行配套等等，让大家都不能存够钱。

把钱花在刀刃上，意味着我们需要一个合理的家庭财政预算。除了衣食住行外，育儿和娱乐开销都是应该在预算当中。最重要的是，我们还能够尽自己的孝道，孝敬父母。就算不能够与父母同住，也应该时时关心着父母。

10%储蓄原理

在许多的理财书籍里头，笔者认为10%储蓄原理是这章节里头最重要的原则之一。何谓10%储蓄原理？这意味着能够把10%的收入储蓄起来，而后把90%花费在需要花费的地方上。当然，在传统的华人家庭当中，能够做到10%收入储蓄起来的人也蛮多的，但还是有些不善理财的“月光族”尤其是年轻一代。很多刚步入社会的年轻人在月底时就会开始有种生不如死的感觉，非常期待月底赶快到来，让他们能够购买最新的流行手机或者去唱K或者高级餐馆饱餐一顿，借此慰劳自己。

其实，能够留住的钱才是属于自己的，花出去的钱却是属于他人的。若要慰劳自己的话，应该是自己能够透过保留至少10%的收入在储蓄方面。这笔资金在未来的开源方面起着决定性的作用。

总结

综合以上几点，只要收入来源能够多元化及具有持续性与增长性，而收入可以永远大于开销的话，那么我们就可以至少达到财务自由这个目的地。而，这是每个人尤其是年轻人都可以做到的一点的。